該公司已花費(fèi)數(shù)十億美元試圖將自己轉(zhuǎn)變?yōu)橐患?a href="http://www.51zclw.cn/archives/tag/%e7%a7%91%e6%8a%80" title="【查看含有[科技]標(biāo)簽的文章】" target="_blank">科技公司，探索借貸、儲(chǔ)蓄、投資以及其它科技金融業(yè)務(wù)。這一舉措顯示了從內(nèi)部進(jìn)行創(chuàng)新的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。
如果你只有幾分鐘的時(shí)間，以下是投資者、運(yùn)營(yíng)者和創(chuàng)始人應(yīng)該了解的高盛這在進(jìn)行中的科技工作。
- 一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻。高盛在科技方面的投資面臨著越來(lái)越大的壓力。該公司的市價(jià)與賬面價(jià)值之比落后于摩根士丹利等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一些人認(rèn)為，高盛在科技方面的大量投資拖累了其股價(jià)。
- 金融危機(jī)的影響。高盛在消費(fèi)科技方面的努力的根源可以追溯到2008年的金融危機(jī)。為了生存，該公司將自己從一家投資銀行變成了一家銀行控股公司。盡管這一轉(zhuǎn)變帶來(lái)了新的責(zé)任，但它也為不同的產(chǎn)品打開了大門。
- 消費(fèi)者的成本。其高層提供的數(shù)字表明，高盛已經(jīng)成功地建立了一個(gè)有意義的消費(fèi)者業(yè)務(wù)。它擁有1400萬(wàn)用戶，擁有1100億美元的存款，與一系列的產(chǎn)品進(jìn)行互動(dòng)。這種增長(zhǎng)是有代價(jià)的。
- 成為一個(gè)平臺(tái)。高盛最有前途的科技計(jì)劃是將公司作為一個(gè)平臺(tái)，供其他人使用。它的交易銀行（TxB）服務(wù)似乎正以這種方式迅速發(fā)展。
- 文化變革的挑戰(zhàn)。作為一個(gè)技術(shù)建設(shè)者的成功需要高盛改變其文化。盡管它在吸引工程人才方面取得了進(jìn)展，但它仍有一段路要走。
銀行是商業(yè)世界的烏龜。經(jīng)歷了戰(zhàn)爭(zhēng)與和平、貧窮與繁榮、停滯與創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)得以生存。當(dāng)然，不是所有的，只有少數(shù)幸運(yùn)的、堅(jiān)韌的人存活了下來(lái)。但是，那些活下來(lái)的機(jī)構(gòu)可以活到很久。想想 Banca Monte Dei Paschi di Siena，它成立于 1472 年，如果 20 歲的列奧納多·達(dá)·芬奇在佛羅倫薩以南 50 英里處發(fā)現(xiàn)這家銀行，他就可以及時(shí)向其尋求服務(wù)。盡管已有 500 多年的歷史，但“BMPS”仍然擁有近 400 萬(wàn)客戶和數(shù)十億歐元的收入。
按照這些標(biāo)準(zhǔn)，高盛只是一個(gè)剛出道的少年。這家由前經(jīng)營(yíng)者馬庫(kù)斯-高盛于1869年創(chuàng)立的同名銀行已經(jīng)發(fā)展成為世界上最強(qiáng)大的銀行之一。按管理的資產(chǎn)計(jì)算，其1.2萬(wàn)億美元足以在美國(guó)排名第五，僅次于摩根大通、美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)和富國(guó)銀行。其2021年的凈收入總額為593.4億美元。
然而，自然界傾向于腐朽。盡管高盛看起來(lái)很健康，但它不能指望不費(fèi)吹灰之力就能保持健康。正如杰夫-貝索斯（Jeff Bezos）在其最后一封年度信件中寫道：“避免死亡是一件你必須努力的事情?！?/p>
值得稱贊的是，高盛比許多同行更早認(rèn)識(shí)到自己的死亡。2014年，這家位于曼哈頓的公司開始大力投資于科技，因?yàn)樗呀?jīng)注意到其破壞性的力量。在此后的幾年里，它已經(jīng)建立了一套消費(fèi)者和企業(yè)技術(shù)產(chǎn)品，涵蓋儲(chǔ)蓄、貸款、信貸和投資銀行。在這個(gè)過(guò)程中，它與蘋果和Stripe等現(xiàn)代開拓者結(jié)盟。
乍一看，這些舉措似乎令人印象深刻，這是一個(gè)積極勢(shì)頭的標(biāo)志，是運(yùn)動(dòng)中的復(fù)興。然而，如果仔細(xì)觀察，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)更謹(jǐn)慎的評(píng)價(jià)。雖然高盛已經(jīng)成功地推出了金融科技產(chǎn)品，但目前還不清楚它們是否回報(bào)了公司的努力和投資。其結(jié)果是一個(gè)傳奇的機(jī)構(gòu)似乎在其過(guò)去和未來(lái)之間停滯不前，壓力不斷上升。據(jù)估計(jì)，高盛在其消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)方面花費(fèi)了50億美元，許多人認(rèn)為這筆費(fèi)用已經(jīng)拖累了其股價(jià)。由于今年的收益可能會(huì)下降35%，這種揮霍行為正受到抨擊。
在今天的文章中，我們將討論：
- 催化劑。是什么推動(dòng)高盛擁抱科技，特別是面向消費(fèi)者的產(chǎn)品？答案涉及金融危機(jī)、占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)和金融科技的出現(xiàn)。
- 高盛的技術(shù)努力。在其數(shù)字產(chǎn)品中，該銀行最著名的是其高收益儲(chǔ)蓄賬戶。事實(shí)證明，高盛已經(jīng)建立了許多其他產(chǎn)品，包括面向企業(yè)的產(chǎn)品。
- 投資的回報(bào)。高盛的科技舉措是否產(chǎn)生了預(yù)期的效果？在失望中，也有希望的跡象。
- 下一步是什么？如果高盛要成功轉(zhuǎn)型為一家科技企業(yè)，它將需要對(duì)其產(chǎn)品套件進(jìn)行調(diào)整。這可能需要縮減現(xiàn)有的工作并改變其文化。
催化劑
高盛是一家不太可能的消費(fèi)金融科技公司。事實(shí)上，如果你在2000年問(wèn)一個(gè)合伙人，該公司是否會(huì)在15年后向美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)提供個(gè)人貸款，他們可能會(huì)當(dāng)面嘲笑你，并加上一句罵人的話。這種嘲笑并不是因?yàn)閷?duì)高盛創(chuàng)新能力的不確定性而產(chǎn)生的。該公司的大部分歷史都是以發(fā)明為標(biāo)志的，有進(jìn)取心的經(jīng)理們不斷推出新的服務(wù)。
不，分歧會(huì)來(lái)自于目標(biāo)客戶。自成立以來(lái)，高盛已經(jīng)上升為可以說(shuō)是世界上最負(fù)盛名的投資銀行。它為工業(yè)界的巨頭和他們經(jīng)營(yíng)的企業(yè)服務(wù)。很少有名字能得到如此多的尊重，也很少有名字能傳達(dá)出如此大的權(quán)力。如此精英、如此富有傳奇色彩的商店會(huì)同意向愛(ài)荷華州的保險(xiǎn)代理人或明尼蘇達(dá)州的店主提供5,000美元的信貸，這種想法聽起來(lái)很荒謬。因?yàn)樵诖蠹矣∠笾懈呤?yīng)該是在億萬(wàn)富翁的世界中運(yùn)作。
時(shí)間有辦法讓荒唐的事情看起來(lái)合理。一系列的全球和行業(yè)變化迫使高盛改變了方向，因此到2015年，它所采取的行動(dòng)正是在其早期會(huì)引起人們嘲笑的行動(dòng)。它的演變主要?dú)w功于三個(gè)催化劑：全球金融危機(jī)、不斷變化的行業(yè)和過(guò)時(shí)的品牌。
金融危機(jī)
高盛在2008年的全球金融危機(jī)中，比大多數(shù)人的情況要好。它的生存和相對(duì)健康歸功于其科技能力和管理適應(yīng)性。
與大多數(shù)公司不同，高盛在2008年進(jìn)入了抵押貸款市場(chǎng)的凈空頭。它認(rèn)為，抵押貸款支持的證券的價(jià)值比建議的要低得多，并希望從其最終的下跌中獲利。事實(shí)證明，該公司的這一評(píng)估是正確的，這一呼吁被證明是有利可圖的，但并沒(méi)有為它在華爾街贏得許多朋友。高盛減記這些投資給行業(yè)帶來(lái)壓力，并催化了其最終的內(nèi)爆。2007年，該公司從空頭中賺了40億美元，2009年的回報(bào)更大。
高盛團(tuán)隊(duì)的精明解讀，尤其是首席風(fēng)險(xiǎn)官克雷格-布羅德里克（Craig Broderick），推動(dòng)了該公司的對(duì)沖，但科技也幫助了它。證券數(shù)據(jù)庫(kù)，也就是眾所周知的“SecDB”，是由該公司在20世紀(jì)90年代初創(chuàng)立的。多年來(lái)，該軟件平臺(tái)已經(jīng)發(fā)展成為交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理部門追蹤和模擬細(xì)化頭寸的強(qiáng)大方式。該公司的一位高級(jí)消息人士稱，建造該平臺(tái)的工程師是天才。另一位了解高盛這一時(shí)期歷史的人士指出，高盛在從股災(zāi)中獲利并渡過(guò)難關(guān)方面起到了關(guān)鍵作用?？吹娇萍汲蔀椴町惢囊蛩兀芸赡苁垢呤⒑髞?lái)的努力更有底氣。
重新分類為銀行控股公司是更重要的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)變。進(jìn)入危機(jī)后，高盛是一家投資銀行。它受益于較少的監(jiān)管要求，允許它更積極地借款和投資。雖然這種模式幫助它和摩根士丹利等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手繁榮了幾十年，但在經(jīng)濟(jì)崩潰期間，它卻暴露出脆弱性。隨著對(duì)這種高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)格的不信任，客戶紛紛逃離，并帶走了他們的資金。為了確保生存，摩根斯坦利和高盛都要求成為銀行控股公司。
這代表了一種深刻的變化。其好處是顯而易見和直接的。作為一家銀行控股公司，高盛可以更靈活、更全面地利用美聯(lián)儲(chǔ)的貸款機(jī)制，使其有資本抵御風(fēng)暴。另一個(gè)好處是，它激發(fā)了市場(chǎng)的信心。在宣布這一變化的三天后，高盛籌集了100億美元的股權(quán)，其中50億美元來(lái)自沃倫-巴菲特。
雖然看起來(lái)很有必要，但成為銀行控股公司也有弊端。通過(guò)這樣做，高盛同意接受更嚴(yán)格的監(jiān)管，削弱了它過(guò)去可能承擔(dān)的一些風(fēng)險(xiǎn)的能力。這也限制了該公司承擔(dān)債務(wù)的能力，并需要更高的資本要求。
當(dāng)時(shí)，該公司表示這一轉(zhuǎn)變不會(huì)導(dǎo)致戰(zhàn)略的改變。事后看來(lái)，顯然是這樣。由于沒(méi)有能力像以前那樣隨時(shí)借貸（或者采取長(zhǎng)期以來(lái)帶來(lái)利潤(rùn)的大波動(dòng)）高盛不得不改變其方法。從根本上說(shuō)，它必須學(xué)會(huì)像摩根大通和美國(guó)銀行等大型銀行控股企業(yè)那樣賺錢。這些公司用客戶的存款來(lái)保證資金，而不是債務(wù)。
正如我們將看到的那樣，高盛的大部分科技戰(zhàn)略都是為了吸引消費(fèi)者的興趣和聚集他們的資本。
一個(gè)不斷變化的行業(yè)
在危機(jī)過(guò)后，科技界開始調(diào)查金融領(lǐng)域并試圖改變它。2009年，一家名為Simple的新銀行開始運(yùn)營(yíng)，成為美國(guó)第一家這樣做的銀行。雖然當(dāng)時(shí)與高盛的業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，但像Simple這樣的產(chǎn)品的出現(xiàn)暗示了一種加速的趨勢(shì)：軟件正在吞噬世界，而銀行業(yè)務(wù)也在菜單上。
高盛特別感興趣的是，科技有能力解除守門人的關(guān)系。該公司的實(shí)力大部分依賴于其強(qiáng)大的關(guān)系。例如，當(dāng)對(duì)沖基金經(jīng)理想進(jìn)行交易時(shí)，他們會(huì)打電話給高盛證券柜臺(tái)的聯(lián)系人并下訂單。由于這些請(qǐng)求不需要經(jīng)過(guò)公開的競(jìng)標(biāo)過(guò)程，高盛能夠確保健康的利潤(rùn)。
多交易商平臺(tái)的出現(xiàn)挑戰(zhàn)了這種地位。像TradeWeb和MarketAxess這樣的平臺(tái)允許客戶將他們的交易浮出水面，開放給多家銀行進(jìn)行競(jìng)價(jià)。對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，結(jié)果通常是一個(gè)更經(jīng)濟(jì)的選擇，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使利潤(rùn)率下降。一個(gè)消息來(lái)源稱，該行業(yè)的發(fā)展方向可能會(huì)導(dǎo)致交易收入下降到接近零。到2014年，高盛已經(jīng)感受到這種變化的痛苦，證券交易收入比2009年下降了60%。
技術(shù)正在提高透明度和去中介化。如果高盛要在未來(lái)的幾十年里生存和發(fā)展，它需要一個(gè)更加多樣化、現(xiàn)代化的收入基礎(chǔ)。
一個(gè)血淋淋的品牌
在其大部分歷史中，高盛似乎一直遵循著這樣的格言：受人尊敬比受人喜歡更好。它的精英聲譽(yù)幫助它在金融業(yè)的鍍金時(shí)代占據(jù)主導(dǎo)地位，即使它偶爾會(huì)讓一些人感到不快。
從金融危機(jī)之后開始，成為受人歡迎的人對(duì)高盛似乎更加重要。在這一時(shí)期，銀行的聲譽(yù)急劇下降，高盛受到的影響尤其大。在2010年的一篇文章中，馬特-泰比(Matt Taibbi)將該公司描述為“一只巨大的吸血烏賊包裹著人類的臉”，這個(gè)形容令人印象深刻。第二年，“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)采用了這一描述，抗議者將一只紙糊的頭足類動(dòng)物推上了該銀行的總部。2012年，《紐約時(shí)報(bào)》的一篇題為“我為什么要離開高盛”的專欄文章引起了另一次公關(guān)風(fēng)暴，該文章詳細(xì)描述了高盛的文化衰敗，并在網(wǎng)上流傳。
就像著名的Mitchell & Webb小品中的黨衛(wèi)軍軍官一樣，無(wú)情的批評(píng)和烏賊的形象似乎促使高盛的合伙人問(wèn)自己，“我們是壞人嗎？"”
一位消息人士指出，需要將高盛人性化作為其消費(fèi)者工作的一個(gè)潛在因素。與其說(shuō)高盛是一家為超級(jí)富豪服務(wù)的陳舊的金融機(jī)構(gòu)，不如說(shuō)高盛可以把自己塑造成一家為普通人提供服務(wù)的技術(shù)領(lǐng)先型公司。隨著銀行從公眾那里得到的尊重被削弱，被人喜歡可能感覺(jué)越來(lái)越重要。
擁抱科技
正如故事所言，正是在2014年的一次非現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議上，高盛邁出了擁抱消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)的第一步。在經(jīng)歷了幾年低迷的收入后，該公司試圖重振自己。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主管里奇-弗里德曼(Rich Friedman)建議該公司利用其銀行控股公司的地位來(lái)創(chuàng)造新的消費(fèi)金融產(chǎn)品。首席執(zhí)行官Lloyd Blankfein對(duì)此很感興趣。同年，“Mosaic項(xiàng)目”工作組成立，深度調(diào)查這一機(jī)會(huì)。
在此后的八年里，高盛已經(jīng)從對(duì)科技的好奇變成了癡迷。雖然它在消費(fèi)者方面的華麗舉措引起了大眾的最多關(guān)注，但它也投入了大量資源來(lái)加強(qiáng)其企業(yè)產(chǎn)品。在評(píng)估高盛推動(dòng)科技發(fā)展的成功之前，我們必須首先概述其各類舉措的范圍。
Marcus
該公司的大部分消費(fèi)者活動(dòng)都是在“高盛Marcus”品牌下進(jìn)行的。這個(gè)名字是對(duì)公司創(chuàng)始人Marcus Goldman的一種致敬。當(dāng)被介紹給Lloyd Blankfein時(shí)，據(jù)說(shuō)他說(shuō)：“為什么我沒(méi)有想到呢？” 今天，該部門將其產(chǎn)品分為四類。
- 貸款
- 儲(chǔ)蓄
- 投資
- 信用卡
2016年，Marcus推出了其第一個(gè)產(chǎn)品：個(gè)人貸款。有信用卡債務(wù)的客戶可以通過(guò)這種靈活、透明的服務(wù)進(jìn)行再融資。有消息稱，高盛在處理了LendingClub 2014年的首次公開募股后選擇了該產(chǎn)品。盡管這些年對(duì)該公司的市值并不友好，但這家金融科技公司曾經(jīng)是一個(gè)熱門商品，估值接近90億美元。在近距離看到該業(yè)務(wù)后，高盛的團(tuán)隊(duì)相信他們可以正面競(jìng)爭(zhēng)。
并非所有人都認(rèn)為這是正確的戰(zhàn)略舉措。一位消息人士說(shuō)，在競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)形成之后，高盛進(jìn)入市場(chǎng)已經(jīng)晚了幾年。此外，該公司選擇的產(chǎn)品往往是一次性的互動(dòng)，客戶通過(guò)Marcus為信用卡債務(wù)再融資，然后離開。如果目標(biāo)是創(chuàng)造一個(gè)有粘性的消費(fèi)者業(yè)務(wù)，那么像信用卡這樣的高頻率產(chǎn)品會(huì)更明智。盡管如此，Marcus的貸款還是受到了消費(fèi)者的歡迎，J.D. Power將其客戶滿意度排在第一位。
自推出以來(lái)，Marcus對(duì)其貸款產(chǎn)品進(jìn)行了定制，針對(duì)特定的使用情況，包括房屋裝修、搬遷、婚禮和旅游。高盛以22.4億美元收購(gòu)了GreenSky，從而加強(qiáng)了家庭裝修類別。據(jù)其首席執(zhí)行官稱，這家位于亞特蘭大的供應(yīng)商是“最大的家庭裝修消費(fèi)貸款發(fā)放的金融技術(shù)平臺(tái)”。這次收購(gòu)使GreenSky的10,000家使用“先買后付 ”產(chǎn)品來(lái)簡(jiǎn)化銷售的商戶加入進(jìn)來(lái)。Marcus還向其他商家示好，與亞馬遜和沃爾瑪合作，為電子商務(wù)賣家提供資金。
儲(chǔ)蓄似乎是Marcus最成功的消費(fèi)者產(chǎn)品。該子公司提供高收益的儲(chǔ)蓄賬戶，每年的收益在1.90%至2.70%之間。一位消息人士解釋說(shuō)，用如此優(yōu)惠的利率來(lái)吸引客戶對(duì)高盛來(lái)說(shuō)是有意義的?？蛻舻拇婵顚?duì)銀行來(lái)說(shuō)是一種廉價(jià)的資金來(lái)源，然后它可以將這些資金轉(zhuǎn)貸到其他地方以創(chuàng)造收入。
一項(xiàng)收購(gòu)提高了這一產(chǎn)品系列的管理資產(chǎn)。2015年，高盛收購(gòu)了通用電氣的在線存款平臺(tái)，該平臺(tái)擁有160億美元的存款和14萬(wàn)名客戶。幾年后，高盛將其納入Marcus。
2021年2月，高盛推出了Marcus投資。這個(gè)機(jī)器人顧問(wèn)在ETF中管理客戶的資金，自動(dòng)進(jìn)行再平衡?？蛻艨梢赃x擇不同的風(fēng)險(xiǎn)閾值，并在三個(gè)主題中進(jìn)行選擇，包括一個(gè)專注于滿足ESG標(biāo)準(zhǔn)的主題。
在與通用汽車（GM）的合作中，Marcus創(chuàng)建了一個(gè)信用卡系列。通用汽車獎(jiǎng)勵(lì)卡的客戶在通用汽車公司購(gòu)物可獲得4倍積分，消費(fèi)可獲得7倍積分。他們可以將積累的積分兌換成通用汽車的車輛和服務(wù)。除了經(jīng)典的獎(jiǎng)勵(lì)卡，Marcus還為企業(yè)和通用汽車“大家庭”中的人，包括員工和供應(yīng)商提供了一個(gè)版本。
最后，Marcus提供金融知識(shí)的信息和工具。雖然不產(chǎn)生收入，但像Marcus Insights應(yīng)用程序這樣的產(chǎn)品旨在幫助客戶跟蹤他們的支出。高盛以1億美元收購(gòu)了Clarity Money，為這一產(chǎn)品奠定了基礎(chǔ)。雖然目前與Marcus套件的其他部分隔離，但在高盛試圖創(chuàng)造一個(gè)有凝聚力的消費(fèi)者銀行體驗(yàn)時(shí)，它可能是一個(gè)有用的拼圖。
Apple Card
雖然高盛已經(jīng)與幾家科技巨頭合作，包括亞馬遜和Stripe，但其最熱門的合作是與蘋果。2019年，這對(duì)搭檔發(fā)布了Apple Card，這是一款為iPhone設(shè)計(jì)的信貸產(chǎn)品。它不收取任何費(fèi)用，支持多個(gè)持卡人。
該產(chǎn)品還獲得了J.D. Power的獎(jiǎng)項(xiàng)，在2021年的“中型信用卡領(lǐng)域”客戶滿意度中名列前茅。消費(fèi)者是否真正喜歡這張卡是一個(gè)更復(fù)雜的問(wèn)題。在其誕生初期，Apple Card被指控在提供信貸方面存在性別偏見，盡管紐約州金融服務(wù)部的徹底調(diào)查沒(méi)有發(fā)現(xiàn)歧視的證據(jù)。上個(gè)月，高盛披露該銀行的信用卡部門受到消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)的調(diào)查，引起了人們對(duì)后果的擔(dān)憂。CFPB正在調(diào)查高盛如何處理帳單問(wèn)題、退款、向各局的信用報(bào)告和廣告。
值得注意的是，Apple Card是由高盛而不是Marcus推出的。雖然高盛已經(jīng)成功地將其他合作，如與通用汽車公司的合作，放在這個(gè)旗幟下，但蘋果公司更愿意使用這個(gè)金融機(jī)構(gòu)更容易識(shí)別的名稱。
今年，高盛和蘋果擴(kuò)大了他們的合作關(guān)系，盡管可能沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)所希望的那樣深入。高盛將成為蘋果即將推出的“先買后付”（BNPL）服務(wù)的貸款發(fā)放者，但關(guān)鍵是，這家設(shè)備制造商已經(jīng)將承銷責(zé)任內(nèi)部化。隨著蘋果在提供金融服務(wù)方面越來(lái)越有信心，它可能會(huì)發(fā)現(xiàn)高盛不太有用。
Marquee
Marquee于2014年發(fā)布，建立在SecDB的基礎(chǔ)上，該平臺(tái)幫助高盛度過(guò)金融危機(jī)。它代表了該公司早期外部化的嘗試之一，將其一些最好的技術(shù)向客戶開放。該產(chǎn)品開放了對(duì)高盛的風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)和分析能力的訪問(wèn)，并可通過(guò)API進(jìn)行配置。
Marquee的意義還在于，它是高盛對(duì)TradeWeb等多交易商平臺(tái)出現(xiàn)的回應(yīng)?？蛻艨梢酝ㄟ^(guò)該服務(wù)執(zhí)行交易，把過(guò)去的電話變成了幾次點(diǎn)擊。盡管Marquee可能和TradeWeb這樣的服務(wù)一樣容易使用，但它并不向其他交易商開放客戶交易，這意味著沒(méi)有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。它代表了高盛客戶關(guān)系的線性數(shù)字化，而不是模式上的根本改變。
盡管Marquee并不是最具革命性的平臺(tái)，但它還是顯示了高盛企業(yè)科技工作的發(fā)展。
交易銀行業(yè)務(wù)
交易銀行業(yè)務(wù)，或稱“TxB”，是一項(xiàng)更加冒險(xiǎn)的努力。傳統(tǒng)上，這一領(lǐng)域一直由摩根大通、花旗集團(tuán)和美國(guó)銀行主導(dǎo)。 它們都幫助企業(yè)管理現(xiàn)金，在國(guó)際上傳輸資金，并降低風(fēng)險(xiǎn)。這種財(cái)務(wù)服務(wù)利潤(rùn)豐厚，交易銀行業(yè)務(wù)的全球收入超過(guò)了1萬(wàn)億美元。
為了與現(xiàn)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，高盛已經(jīng)轉(zhuǎn)向了科技。TxB是一個(gè)自我服務(wù)的技術(shù)平臺(tái)，可以處理管理流動(dòng)性、支付、托管和其他銀行服務(wù)需求。與Marquee一樣，它也是支持API的。高盛通過(guò)與美國(guó)運(yùn)通、Fiserve、Visa和Stripe等重量級(jí)公司合作，加強(qiáng)了該平臺(tái)。該銀行與其中最后一家公司的合作特別有趣。2020年，Stripe推出了其財(cái)務(wù)產(chǎn)品，由高盛提供資金存儲(chǔ)和移動(dòng)的動(dòng)力。
自推出以來(lái)，TxB已經(jīng)擴(kuò)展到英國(guó)，高盛的名單上還有更多地域。部門負(fù)責(zé)人Hari Moorthy預(yù)計(jì)到2023年中期，該平臺(tái)將達(dá)到36個(gè)國(guó)家。
金融云
Marco Argenti將于今年10月接任唯一的首席信息官。這位前亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）副總裁自2019年以來(lái)一直在該公司任職。
Argenti的主要舉措之一是高盛所說(shuō)的“金融云”。該項(xiàng)目似乎與組織變革和科技創(chuàng)新一樣重要。一位消息人士說(shuō)，項(xiàng)目的細(xì)節(jié)很模糊，但讓人聯(lián)想到亞馬遜的企業(yè)結(jié)構(gòu)，即尋求將團(tuán)隊(duì)變成隱喻的API能夠快速靈活地調(diào)用和被調(diào)用。
更具體地說(shuō)，金融云的早期迭代專注于分析和數(shù)據(jù)流，由AWS提供支持。機(jī)構(gòu)客戶可以在這些信息的基礎(chǔ)上創(chuàng)建應(yīng)用程序和分析，以滿足他們的需求。前首席信息官M(fèi)arty Chavez據(jù)說(shuō)是第一個(gè)將開發(fā)商作為客戶優(yōu)先考慮的領(lǐng)導(dǎo)人；金融云繼續(xù)這一演變。
命運(yùn)多舛
有許多方法可以衡量成功。一家公司可能會(huì)根據(jù)它所吸引的客戶數(shù)量、它所產(chǎn)生的收入或它所節(jié)省的資金來(lái)判斷一項(xiàng)舉措。它可能會(huì)考慮更柔和的措施，如消費(fèi)者情緒、戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)或文化變革。但對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，尤其是像高盛這樣的規(guī)模，最終有一個(gè)真正的記分牌：股票價(jià)格。
從這個(gè)角度來(lái)看，高盛的科技努力一直在努力突破。從市價(jià)與賬面價(jià)值的角度來(lái)看，高盛落后于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。摩根士丹利的市盈率為1.637，摩根大通為1.380。高盛只有1.083。這并不是一個(gè)人為的低點(diǎn)，該銀行過(guò)去五年的平均值是1.100。
評(píng)論家們認(rèn)為，高盛在科技方面的支出阻礙了其估值。瑞銀的研究分析師布倫南-霍肯(Brennan Hawken)總結(jié)說(shuō)：“如果他們不做這些投資，股價(jià)可能會(huì)更高?！?首席執(zhí)行官大衛(wèi)-所羅門(David Solomon)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)高盛在技術(shù)方面取得的成就“不屑一顧”，但“戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用”，最終將帶來(lái)復(fù)利回報(bào)。
時(shí)間將證明情況是否如此。與此同時(shí)，我們可以從其他方面來(lái)判斷高盛的表現(xiàn)。正如我們將看到的那樣，該銀行的科技戰(zhàn)略既不像一些外部人士可能認(rèn)為的那樣毫無(wú)價(jià)值，也不像該公司希望你相信的那樣毫無(wú)瑕疵。
有代價(jià)的增長(zhǎng)
這里有一個(gè)數(shù)字應(yīng)該讓你印象深刻。Marcus有1400萬(wàn)客戶。這個(gè)數(shù)字使該產(chǎn)品成為精英公司，超過(guò)了美國(guó)的新銀行，如Chime（1300萬(wàn)）和Current（400萬(wàn)）。然而，它與Venmo（7000萬(wàn)）和Cash App（4400萬(wàn)）等以支付為重點(diǎn)的產(chǎn)品相差甚遠(yuǎn)。有趣的是，這些客戶中有許多是通過(guò)Apple Card的配合而來(lái)。根據(jù)一份報(bào)告顯示，在高盛積累的1400萬(wàn)客戶中，蘋果的合作關(guān)系貢獻(xiàn)了“數(shù)百萬(wàn)”。
消費(fèi)者存款總額超過(guò)1,100億美元，這是一個(gè)相當(dāng)大的數(shù)字。如果高盛的目標(biāo)是建立一個(gè)穩(wěn)定、廉價(jià)的資金來(lái)源，那么它似乎已經(jīng)有了一個(gè)很好的開始。
這種增長(zhǎng)的速度尤其令人印象深刻。Marcus成立還不到六年，但已經(jīng)成為一個(gè)主流產(chǎn)品。這種突破性的軌跡甚至在Marcus的早期就很明顯。該單位僅用了8個(gè)月就發(fā)放了10億美元的貸款總額。相比之下，LendingClub和Prosper等由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司分別需要五年多和八年多的時(shí)間。到2024年，高盛預(yù)計(jì)其消費(fèi)者業(yè)務(wù)將產(chǎn)生40億美元的收入。
CB Insights
在駕駛高盛這樣規(guī)模的“船只”時(shí)取得這樣的進(jìn)展并非易事，這也說(shuō)明了該公司的努力是認(rèn)真的。然而，這種成功需要背景。一個(gè)消息來(lái)源指出，Marcus得到了10億美元的種子資金。在此后的幾年里，該公司被認(rèn)為在這方面花費(fèi)了50多億美元，損失慘重。這個(gè)數(shù)字還不包括用于收購(gòu)GreenSky的數(shù)十億美元。預(yù)計(jì)虧損不會(huì)減緩，今年預(yù)計(jì)有12億美元的赤字。
據(jù)一位消息人士稱，這種揮霍的部分原因可能是高盛沒(méi)有明顯的消費(fèi)者分銷優(yōu)勢(shì)。當(dāng)簽約新客戶時(shí)，它必須使用與其他公司相同的武器：在線廣告、直接郵件和媒體廣告。在一個(gè)擁擠的類別中，贏得一個(gè)新客戶可以證明是昂貴的。正如所討論的那樣，值得注意的是，Marcus的大部分客戶都是通過(guò)蘋果公司來(lái)的，這是一個(gè)它不必建立的渠道。
最終，Marcus已經(jīng)成為一個(gè)廣泛使用的產(chǎn)品，但這是以一個(gè)陡峭的、不斷增長(zhǎng)的成本來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
不連貫的消費(fèi)者產(chǎn)品
盡管Marcus很有吸引力，但許多人還沒(méi)有被這種努力所說(shuō)服。雖然高盛在該部門的積極支出是這種懷疑的一部分，但另一個(gè)因素是該產(chǎn)品套件的不連貫性。前Marcus副總裁、《金融科技商業(yè)周刊》作者杰森-米庫(kù)拉（Jason Mikula）說(shuō)，“該業(yè)務(wù)部門已經(jīng)走了很多不同的方向”。
另一個(gè)消息來(lái)源稱這是一個(gè)關(guān)鍵的錯(cuò)誤。看看高盛的消費(fèi)者工作，你就能明白他們的觀點(diǎn)。六年來(lái)，Marcus已經(jīng)擴(kuò)展到一系列令人困惑的產(chǎn)品中，這些產(chǎn)品往往似乎是針對(duì)不同的客戶群的。例如，高收益儲(chǔ)蓄賬戶吸引了富裕的消費(fèi)者，而個(gè)人貸款則針對(duì)有債務(wù)的人。至于Marcus投資公司，這可能是一個(gè)對(duì)它說(shuō)得越少越好的例子。Mikula將其描述為“非常不起眼”。
也許是因?yàn)檫@些不同的身份，高盛似乎一直在努力交叉銷售其服務(wù)。盡管該公司沒(méi)有分享精確的數(shù)字，但一位消息人士表示，這種活動(dòng)并不常見。要想從Marcus那里獲得最大收益，可能需要更多關(guān)注。
平臺(tái)的前景
高盛的企業(yè)戰(zhàn)略感覺(jué)更加連貫。它利用了銀行現(xiàn)有的客戶群，并可以由服務(wù)這些公司的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行交叉銷售。
交易銀行業(yè)務(wù)似乎已經(jīng)取得了特別的成功。當(dāng)該平臺(tái)在2020年中期首次推出時(shí)，高盛設(shè)定了兩個(gè)五年目標(biāo)：達(dá)到500億美元的存款和2.25億美元的收入。18個(gè)月后，TxB的存款達(dá)到500億美元；2021年，它交付了2.25億美元，比前一年增長(zhǎng)50%。按照這個(gè)速度，到2025年的目標(biāo)，它的收入應(yīng)該超過(guò)10億美元。
解析Marquee和金融云的努力更加棘手。高盛沒(méi)有分享Marquee的收入數(shù)字，盡管它是全球市場(chǎng)部門的一部分，該部門在2021年實(shí)現(xiàn)了220.8億美元的凈收入。其中大部分可能仍然通過(guò)傳統(tǒng)渠道進(jìn)行，盡管擁有一個(gè)復(fù)雜的在線平臺(tái)是一個(gè)福音。雖然該公司的云計(jì)劃似乎是一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)，但它太朦朧了，無(wú)法判斷。
總的來(lái)說(shuō)，高盛似乎已經(jīng)找到了一種方法，在為企業(yè)服務(wù)時(shí)，將自己變成一個(gè)更有效的平臺(tái)。
文化變革
三分之一的高盛集團(tuán)。三分之一是消費(fèi)金融。三分之一是硅谷。
據(jù)一位消息人士稱，這就是高盛希望在Marcus身上效仿的配方。要做到這一點(diǎn)，該公司需要改變其文化并從根本上重新調(diào)整其人才庫(kù)。事后看來(lái)，高盛似乎是成功了，也失敗了。
一方面，高盛在建立Marcus的科技團(tuán)隊(duì)時(shí)采取了一些明智的舉措。它沒(méi)有將該部門分流到一個(gè)附屬辦公室，而是將其留在內(nèi)部，以便保持溝通渠道暢通。多年來(lái)，該銀行成功地招募到了有能力的人才，一個(gè)不同的消息來(lái)源指出，在過(guò)去的兩年里，從其他科技公司加入的員工數(shù)量創(chuàng)下了紀(jì)錄。
除了Marcus，還發(fā)生了其他積極的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)上，高盛將自己分為前臺(tái)和后臺(tái)。后面的辦公室通常被稱為“聯(lián)邦”。從歷史上看，工程師們?cè)诼?lián)邦的腹地運(yùn)作，但近年來(lái)他們被推到了前臺(tái)團(tuán)隊(duì)中，允許更大的連接。一位消息人士稱，這是一個(gè)很好的文化舉措。
雖然高盛似乎比過(guò)去更適合工程師，但它還是不得不支付高于市場(chǎng)價(jià)格的費(fèi)用。那些加入的人在一個(gè)快速發(fā)展的初創(chuàng)企業(yè)中得不到股權(quán)；為了補(bǔ)償，他們有更高的工資。這不僅增加了Marcus的運(yùn)營(yíng)成本，還改變了調(diào)整。雖然被招募者獲得了基于股票的報(bào)酬，但他們可能不會(huì)像在創(chuàng)業(yè)公司那樣感覺(jué)自己是老板。一位消息人士補(bǔ)充說(shuō)，盡管高盛可以雇用科技人才，但它無(wú)法與精英從業(yè)者競(jìng)爭(zhēng)。曾幾何時(shí)，有進(jìn)取心的年輕專業(yè)人士夢(mèng)想著被錄用到西街200號(hào)，而現(xiàn)代的同行們則覬覦谷歌或Stripe的職位。
為了與領(lǐng)先的金融科技公司競(jìng)爭(zhēng)，高盛將需要招募和激勵(lì)同等實(shí)力的人才。
下一步是什么？
從高盛153年的歷史來(lái)看，它的科技計(jì)劃只是一個(gè)小插曲。雖然任何企業(yè)都不能安于現(xiàn)狀，但該公司可以從長(zhǎng)計(jì)議。表現(xiàn)不佳的元素可以被裁減，有前途的產(chǎn)品可以得到加強(qiáng)，文化可以繼續(xù)適應(yīng)新的挑戰(zhàn)。CEO也許不認(rèn)為市場(chǎng)誤判了高盛的科技成就，但他仍然可以引導(dǎo)公司走向復(fù)合回報(bào)。
精簡(jiǎn)
今年，高盛預(yù)計(jì)將為Marcus套件增加另一種產(chǎn)品：支票賬戶。該產(chǎn)品定于2021年發(fā)布，目前正與高盛員工進(jìn)行測(cè)試，并將在今年晚些時(shí)候最終推出。
這很容易理解高盛的策略。支票賬戶通常是虧損的，但它們是客戶的主要金融關(guān)系。如果高盛想擁有消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)，擁有這樣一個(gè)高接觸的中心可能是必要的。
這也讓人感覺(jué)是在重復(fù)過(guò)去的錯(cuò)誤。Marcus的問(wèn)題不是它的產(chǎn)品太少，而是太多。正如我們所討論的那樣，這些產(chǎn)品往往不能像高盛希望的那樣連貫起來(lái)，而且運(yùn)行成本很高。
如果高盛要把Marcus變成一個(gè)不折不扣的成功者，它應(yīng)該減少相對(duì)無(wú)差異的產(chǎn)品，因?yàn)檫@些產(chǎn)品的獲客成本很高。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子是Marcus投資。這是一個(gè)不起眼的產(chǎn)品，它與功能更全面的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，而且起步時(shí)間很長(zhǎng)。說(shuō)服客戶選擇該服務(wù)而不是Betterment和Wealthsimple，可能需要持續(xù)的工程和營(yíng)銷成本，而且沒(méi)有勝利的承諾。
Marcus的支票賬戶的努力感覺(jué)就像一個(gè)類似的命題。該公司正在追求一個(gè)良好的銀行客戶群，那些可能使用摩根大通或類似服務(wù)的人。Marcus支票賬戶能提供什么，能在一窩蜂的直郵促銷活動(dòng)中脫穎而出？什么殺手锏能讓這類客戶忍痛換銀行？
Marcus的貸款產(chǎn)品不應(yīng)免于縮減。這聽起來(lái)可能像是褻瀆。在某種程度上，該產(chǎn)品顯然是有效的。它贏得了獎(jiǎng)項(xiàng)，并設(shè)法使存款迅速增長(zhǎng)。但它仍然感覺(jué)不到戰(zhàn)略上的一致性。該產(chǎn)品的客戶特征與高盛的其他消費(fèi)者工作不一致，而且看起來(lái)是一個(gè)持續(xù)的財(cái)務(wù)拖累。高盛可以找到更有影響力的方式來(lái)部署其資本。
雙管齊下
高盛應(yīng)該考慮借鑒交易銀行業(yè)務(wù)的做法，而不是在既定的類別中與銀行展開CAC大戰(zhàn)。這一舉措之所以如此有趣（而且似乎效果很好）部分原因在于它利用了高盛的天然優(yōu)勢(shì)。這是一家與地球上所有有意義的基金和公司都有聯(lián)系的企業(yè)，其精英品牌使其成為有吸引力的合作伙伴。它擁有全球銀行執(zhí)照、龐大的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)代科技基礎(chǔ)設(shè)施。
在未來(lái)幾年里，該公司應(yīng)該尋求利用這些優(yōu)勢(shì)，而不是試圖從頭開始建立新的優(yōu)勢(shì)。這應(yīng)該包括投資于TxB的擴(kuò)張，并尋找其他機(jī)會(huì)將其能力外部化。金融云計(jì)劃看起來(lái)將嘗試類似的東西，這也是該公司應(yīng)該做的賭注。
這并不意味著高盛需要放棄積累更多的消費(fèi)者存款，只是它可能希望通過(guò)不同的方式做到這一點(diǎn)。Apple Card 提供了一個(gè)完美的案例研究。高盛沒(méi)有自己贏得客戶，而是利用其合作伙伴的分銷能力。雖然一位消息人士說(shuō)，該公司已經(jīng)以一種相當(dāng)定制的方式為Apple Card 建立了基礎(chǔ)設(shè)施，但很容易想象它如何能把這變成一個(gè)更廣泛的平臺(tái)。未來(lái)，高盛可以為Instacart、Airbnb、Glossier、Epic Games等公司提供銀行服務(wù)。
有時(shí)，高盛表現(xiàn)得好像它認(rèn)為通過(guò)科技贏得的獎(jiǎng)品是模仿Chase或Discover Card。它必須認(rèn)識(shí)到，它在成為世界創(chuàng)新者的嵌入式銀行合作伙伴方面的定位要好得多。
尋找新的擁護(hù)者
盡管高盛在將技術(shù)融入其文化方面取得了進(jìn)展，但一位消息人士指出，它仍有一段路要走。他們提到，在該公司受到贊譽(yù)的人仍然主要是在金融方面。這里有明星銀行家和交易員，但很少有明星工程師或產(chǎn)品經(jīng)理。員工們以崇敬的語(yǔ)氣提到的名字不可避免地是那些在證券部門工作的人，而不是那些在Argenti的軌道上的人。
如果高盛真的要成為一家科技公司，這種情況就需要改變。讓Argenti這樣的技術(shù)專家擔(dān)任高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)是一個(gè)好的開始。在接下來(lái)的幾年里，公司應(yīng)該尋求在其高層中增加更多的工程和產(chǎn)品人才，并找到方法來(lái)慶祝（和慷慨地獎(jiǎng)勵(lì)）那些在這些職能中表現(xiàn)出色的人。我們的目標(biāo)應(yīng)該是達(dá)到這樣一個(gè)階段：重要的商業(yè)決策始終是由技術(shù)出身的經(jīng)理人做出的，或者與他們一起做出。
前首席執(zhí)行官Lloyd Blankfein在2017年說(shuō)：“我們是一家科技公司，我們是一個(gè)平臺(tái)?！?/p>
今天，這似乎只是部分正確。雖然高盛已經(jīng)建立了一個(gè)相當(dāng)大的消費(fèi)者實(shí)踐和一些令人興奮的企業(yè)解決方案，但它并不覺(jué)得自己是一家科技公司。它的行為也不像一個(gè)。工程部似乎仍然被當(dāng)作一個(gè)成本中心，盡管它的地位已經(jīng)上升，但仍然落后于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)職能。
然而，這很容易讓人過(guò)于挑剔。希望從這個(gè)可能是世界上最有聲望的銀行得到更多。高盛已經(jīng)走過(guò)了漫長(zhǎng)的道路。它推出了新產(chǎn)品，獲得了數(shù)百萬(wàn)客戶，并積累了數(shù)十億的存款。它與科技界最具創(chuàng)新性的組織合作，推動(dòng)他們，并允許自己被推動(dòng)；它已經(jīng)開放自己，迎接變化。我們能對(duì)它的失敗進(jìn)行這樣的對(duì)話，本身就是一種勝利。只有那些敢于重塑自己的人，才有希望獲得永生。
]]>