新年新氣象！借著最近兔寶寶年內股價的積極態(tài)勢，金融界上市公司研究院在2023年春節(jié)越來越臨近之時，來一次趣味盤點：A股上市公司簡稱中最愛哪些生肖？
截至1月13日，A股上市公司共計4906家，有8個生肖有對應上市公司，虎、猴、狗、豬4個生肖沒有對應上市公司。鼠、兔、蛇、雞上市公司數(shù)量都是“獨苗”，分別為三只松鼠、兔寶寶、招商蛇口和錦雞股份4家公司。
圖1：盤點A股上市公司簡稱中不同生肖出現(xiàn)頻次
制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：Choice
生肖出現(xiàn)頻次前4的是龍、馬、牛和羊。生肖龍涵蓋84家上市公司，數(shù)量絕對領先，生肖馬有 30家，數(shù)量緊隨其后，生肖牛、羊分別有4和2家。對比發(fā)現(xiàn)，龍和馬是上市公司名字中比較偏愛的兩個生肖，數(shù)量斷層式領先。
具體到個股，部分上市公司名字涵蓋了兩個生肖，如“馬應龍”、“龍馬環(huán)衛(wèi)”等公司。剔除這類情況，整體家數(shù)是118家。從市值來看，這些“生肖概念股”最新市值約1.43萬億。金龍魚、龍源電力和招商蛇口是當前市值突破1000億元的前3個股。從經(jīng)營業(yè)績來看，97家占比82.20％的公司2022年前9月企業(yè)盈利，龍源電力、龍佰集團等8只個股歸母凈利潤在10億元以上。
最后，再從漲幅來看，在上層擴大消費內需信號、樓市利好刺激、兔年炒作情緒等因素影響下，兔寶寶在2023年“生肖概念股”中漲幅60％左右位居第一，楚天龍、天馬科技、江龍船艇等個股漲幅居前。
兔寶寶是裝修建材行業(yè)經(jīng)營情況居前列的上市公司，截至去年前9月，公司最近10年平均歸母凈利潤增速45.41％，10年中僅兩年業(yè)績下滑且下滑幅度不超30％，無業(yè)績虧損年份。公司在裝修建材行業(yè)中，利潤增速和經(jīng)營穩(wěn)定性都比較亮眼。在良好業(yè)績疊加今年春節(jié)效應之下，兔寶寶上市以來近20倍漲幅位居“生肖概念股”第2名。而于1993年上市的金龍汽車，約32倍漲幅位列第一。
圖2：兔寶寶2013年以來歸母凈利潤表現(xiàn)
制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：Choice
本文源自金融界上市公司研究院
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萬物云的成長性有待驗證
撰文/ 陳鄧新
編輯/ 孟會緣
萬物云，IPO有了新的進展。
萬物云為萬物云空間科技服務股份有限公司的簡稱，由萬科物業(yè)更名而來，為行業(yè)的頭部企業(yè)之一。
據(jù)相關消息顯示，2022年9月6日，為確定優(yōu)先發(fā)售中合資格H股股東享有萬物云股份保證配額的記錄日期。
這意味著，其距離上市籌資20億美元又近了一步。
萬物云IPO，為何起了個大早卻趕了個晚集？作為空間科技第一股，其成色到底幾何？萬物云的社區(qū)+，能否給資本市場講出“新故事”？
萬物云等得起，但萬科等不起了
眼下，物業(yè)成為房企手中最優(yōu)質的資產。
在那個地產黃金年代，銷售面積持續(xù)高速增長，為物業(yè)提供了肥沃的土壤，萬科也未例外，其名下的物業(yè)一直名列前茅。
然而，天有不測風云，地產的好日子似乎到頭了。
房企長期依賴的高周轉、高杠桿、高負債的打法失效了，現(xiàn)金流繃緊成為多數(shù)房企頭懸的達摩克利斯之劍。
此背景下，拆分物業(yè)上市成為行業(yè)的共識。
一名業(yè)內人士告訴鋅刻度：“（物業(yè)）上市融到一筆錢之后，可以逆勢擴張再上一個臺階，但更要緊的是減輕房企的資金壓力。”
據(jù)格隆匯的數(shù)據(jù)顯示，2020年共有18家物業(yè)公司上市，為過往三年數(shù)量之和，IPO平均首發(fā)市盈率為46.82倍，遠高于同期恒生指數(shù)16.6倍的市盈率。
那一年，萬科物業(yè)更名為萬物云，外界揣測萬物云邁出了上市第一步，卻遭到矢口否認，如此一來萬科活得不錯的評價廣為流傳。
萬萬沒想到，一兩年之后萬科的態(tài)度180度大轉彎。
2022年4月1日，萬物云正式向港交所遞交了招股書，開啟了上市之路，“孩子長大，胃口變大了，家里不夠吃了，所以需要獨立去發(fā)展。父母應該鼓勵孩子長大成人?！?/span>
換而言之，萬科或等不起了。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，萬科的凈利潤為122.2億元，2020年同期為125.1億元，僅稍許微降；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為82.88億元，2020年同期為226.1億元，下降了63.34%；應收賬款周轉率為36.73，2020年同期為63.24，下降了41.92%，須知應收賬款周轉率越高意味著表明收賬速度越快，平均收賬期越短。
應收賬款周轉率逐年下降
更為關鍵的是，2019年至2021年，萬物云凈利潤合計為42.73億元，而分紅合計就高達41.02億元，賺的錢幾乎全部分完，為萬科“輸血”的勢態(tài)肉眼可見。
問題在乎，資本市場對物業(yè)公司的熱情退潮。
融創(chuàng)服務2020年上市首日市盈率高達138倍，如今僅有4.76倍；金茂服務2022年上市首日破發(fā)，跌幅28.75%；多數(shù)物業(yè)公司的市值遭遇腰斬……
以上可見，萬物云錯過了上市的最佳時機。
對此，郁亮辯解道：“我們不是賣豬仔，在好的價錢時候賣掉，而是希望上市后能獲得更大的發(fā)展空間，所以，短期市場的估值我們是不在意的?！?/span>
此“云”非彼云，科技成色不足
時機不對之外，外界對萬物云的科技成色也有所疑慮。
據(jù)官方資料顯示，萬物云的業(yè)務由Space（空間）、Tech（科技）和Grow（成長）三部分組成，涉足社區(qū)空間服務、商企空間服務、城市空間服務、社區(qū)到家服務、智慧社區(qū)、戰(zhàn)略投資等業(yè)務。
萬物云的組織架構圖
萬物云首席科學家丁險峰說：“過去物業(yè)行業(yè)都認為擴大在管面積能提高邊際效應，但如今的現(xiàn)實證明這是行不通的，物業(yè)公司要降本增效，只能依靠科技?！?/span>
簡而言之，萬物云渴望通過科技賦能物業(yè)，進而拓寬物業(yè)的邊界，從家走向寫字樓，從小區(qū)走向城市，從物業(yè)管理迭代為空間科技服務商。
理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。
改名兩三年，萬物云的主營業(yè)務依然為物業(yè)服務收入，以2021年為例，住宅物業(yè)的服務收入占據(jù)營收的半壁江山，而AIOT以及BPaaS解決方案的營收占比僅有7.8%。
萬物云之所以如此底色未變，與其的打法息息相關。
一方面，“科技”成色不足。
萬物云的底色為物業(yè)，多年以來一直維系30%的復合增長率，慣性之下轉型為科技公司的動力并不足。
因而，萬物云擁抱科技，更側重于應用層，涉及垃圾溢出、人臉識別、汽車違規(guī)、維保時間預測等場景，但真正的云計算公司側重的是AI、算力、底層架構、均衡調度、離在線混合部署等。
譬如，某知名云計算企業(yè)的底蘊是全國遍布70多座數(shù)據(jù)中心、擁有近300萬個容器、超1000萬核算力資源。
對比之下，萬物云的科技成色值得商榷，公司名稱中帶有“云”，并不代表其是一家純正的云計算企業(yè)。
另外一方面，對科技的理解不深。
萬物云CEO朱保全曾表示：“你原來叫萬科物業(yè)，即使拼命投科技，人家不會來。公司要受到被關注，人才才愿意來。所以要改名，定一個新的空間，告訴這個市場足夠大，足夠快?！?/span>
從側面可以看出，萬物云對科技的理解不深，似乎對噱頭更為在意，關于此從郁亮認為“如果萬科物業(yè)以一個傳統(tǒng)物業(yè)公司的模式上市，我是一定不會同意的”也可見一斑。
一言以蔽之，萬物云只不過披上了一層“科技”的皮。
社區(qū)+，會有更大的想象力？
盡管如此，萬物云依然有牌可打。
萬物云對社區(qū)+頗為期待，渴望突破業(yè)務形態(tài)，打通了社區(qū)物業(yè)管理與城市服務的堵點，因而社區(qū)電商、家居服務、房屋經(jīng)紀等增值服務的地位上升。
這其中，社區(qū)電商一度被其寄予厚望。
社區(qū)電商的精髓就是流量變現(xiàn)，房企通過物業(yè)服務獲取海量住戶，再將海量住戶轉化為電商平臺的流量資源，最終盤活存量社區(qū)市場。
于是乎，萬科推出“住這兒”APP，試圖搶占五千億藍海市場，不過其電商業(yè)務雖然有可圈可點之處，但一直未出圈。
據(jù)海通國際的報告顯示，2022年社區(qū)電商市場規(guī)?；虺?000億元，短期競爭向中長期競爭過渡，“場”和“貨”將成為行業(yè)中期競爭關鍵要素。
卻不想，將社區(qū)電商發(fā)揚光大的卻是互聯(lián)網(wǎng)廠商，盒馬鮮生、京東7FRESH、叮咚買菜、每日生鮮等反而成為主角。
圖源萬科的宣傳資料
一名私募人士告訴鋅刻度：“物業(yè)公司雖然占據(jù)了地利之便，但并不意味著近水樓臺先得月，由于目標人群范圍有限、商品需求種類復雜、熟人效應等，對供應鏈的要求更高?！?/span>
不巧的是，打造供應鏈并非易事，純粹的電商企業(yè)更精于此道。
上述私募人士進一步表示，除了供應鏈之外，還需要大數(shù)據(jù)、人工智能、物流中心等軟硬件配套，從而太高了成本。
事實上，多數(shù)生鮮電商都處于虧損的狀態(tài)，更不用遑論物業(yè)公司了。
需要注意的是，多數(shù)社區(qū)增值服務都面臨同樣的困境：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涉足了相關業(yè)務，物業(yè)公司在專業(yè)性上并不占優(yōu)勢；有的業(yè)主對物業(yè)公司并不感冒，對其提供的增值服務同樣也不感興趣。
從這個角度來看，萬物云的社區(qū)+或許沒有那么大的想象力。
總而言之，在地產遭遇至暗時刻、物業(yè)公司市值縮水的背景下，萬物云吹響了上市的號角，其科技成色不足疊加社區(qū)+想象力不足，成為取悅資本市場的最大障礙。
那么，萬物云的成長性，有待驗證。
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作者 | 瀚 星
封面來源 | 攝圖網(wǎng)
改個名字，就好像重獲新生。為了取一個好名字，上市公司的高管們頗費躊躇。
有的是為了追風口。6月15日，成立7年有余的映客正式更名為映宇宙，大張旗鼓吹響向元宇宙進軍的號角。發(fā)布會期間，公司股價一度上漲近13%，當日收盤漲6.77%。
有的是為了甩包袱。6月22日，主要從事三四線城市K12教育的港股上市公司天立教育，正式改名為天立國際控股。但資本市場并不買賬。改名生效當日，公司股價下跌2.48%，并在隨后的兩個交易日分別下跌11.02%和2.86%。
據(jù)港交所披露，截至2022年6月27日，港股年內共有106條公司名稱變更公告及通告，涉及70多家上市公司。A股方面，據(jù)東方財富統(tǒng)計，截至6月23日，除“戴帽”“摘帽”等被動更名外，年內主動更換證券簡稱且已生效的上市公司有33家。
改名的目的是“改命”，但在理性與狂熱并存的資本市場，沒人能百分之百猜中結局。
戰(zhàn)略還是玄學
在投資者眼中，上市公司的名字就像露出水面的冰山一角，是對公司核心業(yè)務的呈現(xiàn)。改名可能意味著公司戰(zhàn)略方向的重大調整。
蘋果是全球市值最高的上市公司，鮮為人知的是，如今將iPhone、iPad、Mac、AppleTV等智能硬件一網(wǎng)打盡的蘋果公司(Apple Inc.)，在15年前的名字曾是蘋果電腦公司(Apple Computer，Inc.)。2007年的名字，顯然已無法準確描述今天的蘋果。
元宇宙的熱潮襲來，也有不少上市公司通過改名的方式，向外界傳遞改弦易轍的信息，但資本市場反應不一。
2021年10月28日，成立已逾17年的Facebook正式更名為Meta，完成了戰(zhàn)略轉型的最后一步。扎克伯格在Facebook Connect上表示：“從今天起，我們首先是元宇宙公司Meta，而不再僅僅是社交平臺Facebook?！?/span>
Meta此番改名，雖然讓元宇宙概念爆發(fā)式闖入公眾視野，卻沒能帶火自己的股價。Meta改名當天，資本市場反響并不熱烈，收盤時股價僅上漲1.51%。
但同樣靠更名乘上元宇宙風口的映客，股價一度上漲近13%。雪豹財經(jīng)社獲悉，映客CEO奉佑生在談到改名初衷時稱，此舉是為了改變人們對映客“跟直播關聯(lián)很深”的固有印象，公司其實已布局社交、相親等多元產品矩陣。“在今天的時間點看，映客已無法完整代表集團對外的品牌形象，這也是為什么要改名為映宇宙（的原因）。”
A股上市公司改名的現(xiàn)象同樣屢見不鮮。
雪豹財經(jīng)社選取了2000年至今部分發(fā)生過名稱變更的上市公司案例（詳見下表），其改名原因涵蓋戰(zhàn)略調整、強調主業(yè)及業(yè)務邊際拓展等。雖然改名原因都有跡可循，但資本市場的反應大相徑庭。
2020年6月22日，中國國旅發(fā)出更名公告后的首個交易日，股價下跌3.49%。在更名生效的6月29日，慢了半拍的資本突然入場，中國國旅股價在29日、30日兩天連續(xù)漲停。
上市公司改名，究竟是科學還是玄學？
改名容易改命難
上市公司的更名潮，最早可以追溯到1995-2000年的美股互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期。
1995年8月9日，成立不到16個月的網(wǎng)景（Netscape）在納斯達克上市，發(fā)行價14美元，開盤后僅一個交易日便飆升至71美元。網(wǎng)景股價的瘋漲，是那個年代資本市場對互聯(lián)網(wǎng)公司追捧的一個縮影。
為了與互聯(lián)網(wǎng)掛鉤，許多新上市公司打起了名字的主意。有的在公司名稱后加“.com”，有的在公司名稱前加“i”或者“e”。
2000年2月，寵物用品線上零售商Pets.com在美股上市，其產品與社區(qū)寵物商店和超市高度重合，且不具備相應的物流運送能力。雖然持續(xù)盈利能力存疑，但在“.com”的光環(huán)下，這家僅運營了一年、總收入不到600萬美元的公司，在IPO中融得8250萬美元，估值超3億美元。
僅僅9個月后，Pets.com便由于其商業(yè)模式的種種短板導致持續(xù)虧損，不得不申請破產。
1999年5月上市的互聯(lián)網(wǎng)玩具銷售商eToys，經(jīng)歷了與Pets.com類似的命運。上市前，該公司最近一個財年虧損2860萬美元，但憑借頭頂“e”的高帽，eToys上市當天，股價由20美元飆升至78美元，市值最高時超過了當時全美最大的玩具經(jīng)銷商、已有52年歷史的玩具反斗城。
但eToys的瘋狂僅持續(xù)了一年左右。2001年，其股價跌至不足1美元后從納斯達克退市，并在一個月后宣告破產。
普渡大學的3位學者研究了在1998年和1999年改名，加入互聯(lián)網(wǎng)潮流的63家公司。通過測算這些公司在名稱變更前后5天的股價變化，發(fā)現(xiàn)已更名公司的股價在這10天時間里，上漲幅度比同類公司高出125%，即便它們的核心業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)毫無關聯(lián)。
互聯(lián)網(wǎng)泡沫在2000年前后破裂，但改名“蹭熱度”的現(xiàn)象并未消失，并在區(qū)塊鏈熱潮中制造了新的高峰。
2017年12月21日，在納斯達克上市的飲料公司長島冰茶（Long Island Ice Tea），宣布將更名為長區(qū)塊鏈公司（Long Blockchain Corp.），并宣布在繼續(xù)生產非酒精飲料產品的基礎上，探索向區(qū)塊鏈技術轉型。
改名當天，該公司股價應聲上漲約200%，一路從改名前的2.5美元漲至9.49美元。但由于遲遲無法公布具體的轉型計劃，長區(qū)塊鏈公司的股價在次年2月回落至3美元左右，并于當年4月從納斯達克退市。
為了“塑造耳目一新的企業(yè)形象和身份”，港股上市公司坪山茶業(yè)在2016年年底宣布將公司更名為區(qū)塊鏈集團有限公司，英文名從Ping Shan Tea Group Limited更改為Blockchain Group Company Ltd。
這家賣茶葉的區(qū)塊鏈公司股價長期低于一港元，資本市場對其改名一事沒有提起多少興趣。2021年8月10日，該公司從港交所退市。
更早之前的2015年5月10日，以房地產為主業(yè)的A股上市公司多倫股份宣布改名為匹凸匹，立志要做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司。此舉被市場調侃為“史上最強P2P翻譯”。盡管在公告改名后的第二天，匹凸匹便收到了上交所的問詢函，但資本市場依舊為之瘋狂。自當年5月11日起，匹凸匹連續(xù)6個交易日漲停。
投資者對公司名稱的癡迷和瘋狂有時顯得匪夷所思。2016年，由于川普當選美國總統(tǒng)，川大智勝漲停；2022年，北京冬奧會期間，被解讀為“遠遠望著谷愛凌”的遠望谷漲停。
上市公司僅僅想靠改名來“改命”，恐怕是天方夜譚。
流水的業(yè)務，鐵打的巨頭
用玄學解讀資本市場的現(xiàn)象并不罕見。
2021年10月，F(xiàn)acebook更名Meta前一周，國盛證券發(fā)布了一份名為《天干地支在擇時中的應用初探》的研報，結合中國古代天文歷法和五行學說，對不同年份的股價漲幅進行分析。
圖片來源：國盛證券研報
但無論是出于戰(zhàn)略調整的考慮，還是單純地蹭熱度、炒概念，改名即使在短期內獲得資本市場的正向反饋，也很難給公司帶來長久的收益。
事實上，很多公司采取以不變應萬變的策略，在開疆拓土和主營業(yè)務不斷調整的過程中堅持不改名。1998年創(chuàng)立的騰訊正是如此。
24年來，騰訊從社交產品QQ起家，一路將業(yè)務拓展至電信增值服務、自研/代理游戲、網(wǎng)絡廣告、在線視頻、金融科技、云業(yè)務等。
2004年，騰訊發(fā)布在港交所上市后的第一份年報。彼時，騰訊營收的雙輪驅動是移動及電信增值服務、互聯(lián)網(wǎng)增值服務。而在騰訊的2021年年報中，網(wǎng)絡廣告的營收占比從上市之初的5%提升到了16%，各項增值服務被整合后，占比從17年前的94%收縮至52%，金融科技及企業(yè)服務收入占比則達到了31%。
今年5月公布的2022年Q1財報中，同樣隱藏著騰訊未來的換擋意圖：游戲出海、押寶視頻號、探索元宇宙，每一個動作都是在嘗試突破新的戰(zhàn)略邊界。
但頻頻換檔的騰訊，上市18年來從未改過名字。
比騰訊晚成立一年的阿里巴巴，同樣經(jīng)歷了頻繁的業(yè)務擴張和調整。
阿里巴巴由to B業(yè)務起家，之后依靠淘寶與天貓的to C業(yè)務積累用戶資源。2009年阿里云成立，2013年菜鳥網(wǎng)絡創(chuàng)立，2014年支付寶母公司螞蟻集團正式成立。隨后，阿里巴巴又孵化了釘釘、口碑、飛豬等新業(yè)務。
在阿里的財報中，中國商業(yè)、國際商業(yè)、本地生活服務、菜鳥、云業(yè)務、數(shù)字媒體及娛樂等業(yè)務，各自占有一席之地，每一個都是阿里巴巴的業(yè)態(tài)，卻無一能夠替代阿里巴巴的名號。
流水的業(yè)務，鐵打的巨頭，公司是否更名并無優(yōu)劣之分。無論水面上的冰山一角如何變化，藏在洶涌暗流之下的商業(yè)版圖，才是企業(yè)真正的命脈。
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