新年新氣象！借著最近兔寶寶年內(nèi)股價(jià)的積極態(tài)勢(shì)，金融界上市公司研究院在2023年春節(jié)越來(lái)越臨近之時(shí)，來(lái)一次趣味盤點(diǎn)：A股上市公司簡(jiǎn)稱中最愛(ài)哪些生肖？

截至1月13日，A股上市公司共計(jì)4906家，有8個(gè)生肖有對(duì)應(yīng)上市公司，虎、猴、狗、豬4個(gè)生肖沒(méi)有對(duì)應(yīng)上市公司。鼠、兔、蛇、雞上市公司數(shù)量都是“獨(dú)苗”，分別為三只松鼠、兔寶寶、招商蛇口和錦雞股份4家公司。

圖1：盤點(diǎn)A股上市公司簡(jiǎn)稱中不同生肖出現(xiàn)頻次

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

生肖出現(xiàn)頻次前4的是龍、馬、牛和羊。生肖龍涵蓋84家上市公司，數(shù)量絕對(duì)領(lǐng)先，生肖馬有 30家，數(shù)量緊隨其后，生肖牛、羊分別有4和2家。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，龍和馬是上市公司名字中比較偏愛(ài)的兩個(gè)生肖，數(shù)量斷層式領(lǐng)先。

具體到個(gè)股，部分上市公司名字涵蓋了兩個(gè)生肖，如“馬應(yīng)龍”、“龍馬環(huán)衛(wèi)”等公司。剔除這類情況，整體家數(shù)是118家。從市值來(lái)看，這些“生肖概念股”最新市值約1.43萬(wàn)億。金龍魚(yú)、龍?jiān)措娏?/span>和招商蛇口是當(dāng)前市值突破1000億元的前3個(gè)股。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，97家占比82.20％的公司2022年前9月企業(yè)盈利，龍?jiān)措娏?、龍佰集團(tuán)等8只個(gè)股歸母凈利潤(rùn)在10億元以上。

最后，再?gòu)臐q幅來(lái)看，在上層擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需信號(hào)、樓市利好刺激、兔年炒作情緒等因素影響下，兔寶寶在2023年“生肖概念股”中漲幅60％左右位居第一，楚天龍、天馬科技、江龍船艇等個(gè)股漲幅居前。

兔寶寶是裝修建材行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況居前列的上市公司，截至去年前9月，公司最近10年平均歸母凈利潤(rùn)增速45.41％，10年中僅兩年業(yè)績(jī)下滑且下滑幅度不超30％，無(wú)業(yè)績(jī)虧損年份。公司在裝修建材行業(yè)中，利潤(rùn)增速和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性都比較亮眼。在良好業(yè)績(jī)疊加今年春節(jié)效應(yīng)之下，兔寶寶上市以來(lái)近20倍漲幅位居“生肖概念股”第2名。而于1993年上市的金龍汽車，約32倍漲幅位列第一。

圖2：兔寶寶2013年以來(lái)歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

本文源自金融界上市公司研究院

萬(wàn)物云的成長(zhǎng)性有待驗(yàn)證

撰文/ 陳鄧新

編輯/ 孟會(huì)緣

萬(wàn)物云，IPO有了新的進(jìn)展。

萬(wàn)物云為萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司的簡(jiǎn)稱，由萬(wàn)科物業(yè)更名而來(lái)，為行業(yè)的頭部企業(yè)之一。

據(jù)相關(guān)消息顯示，2022年9月6日，為確定優(yōu)先發(fā)售中合資格H股股東享有萬(wàn)物云股份保證配額的記錄日期。

這意味著，其距離上市籌資20億美元又近了一步。

萬(wàn)物云IPO，為何起了個(gè)大早卻趕了個(gè)晚集？作為空間科技第一股，其成色到底幾何？萬(wàn)物云的社區(qū)+，能否給資本市場(chǎng)講出“新故事”？

萬(wàn)物云等得起，但萬(wàn)科等不起了

眼下，物業(yè)成為房企手中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

在那個(gè)地產(chǎn)黃金年代，銷售面積持續(xù)高速增長(zhǎng)，為物業(yè)提供了肥沃的土壤，萬(wàn)科也未例外，其名下的物業(yè)一直名列前茅。

然而，天有不測(cè)風(fēng)云，地產(chǎn)的好日子似乎到頭了。

房企長(zhǎng)期依賴的高周轉(zhuǎn)、高杠桿、高負(fù)債的打法失效了，現(xiàn)金流繃緊成為多數(shù)房企頭懸的達(dá)摩克利斯之劍。

此背景下，拆分物業(yè)上市成為行業(yè)的共識(shí)。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“（物業(yè)）上市融到一筆錢之后，可以逆勢(shì)擴(kuò)張?jiān)偕弦粋€(gè)臺(tái)階，但更要緊的是減輕房企的資金壓力?！?/span>

據(jù)格隆匯的數(shù)據(jù)顯示，2020年共有18家物業(yè)公司上市，為過(guò)往三年數(shù)量之和，IPO平均首發(fā)市盈率為46.82倍，遠(yuǎn)高于同期恒生指數(shù)16.6倍的市盈率。

那一年，萬(wàn)科物業(yè)更名為萬(wàn)物云，外界揣測(cè)萬(wàn)物云邁出了上市第一步，卻遭到矢口否認(rèn)，如此一來(lái)萬(wàn)科活得不錯(cuò)的評(píng)價(jià)廣為流傳。

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，一兩年之后萬(wàn)科的態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎。

2022年4月1日，萬(wàn)物云正式向港交所遞交了招股書，開(kāi)啟了上市之路，“孩子長(zhǎng)大，胃口變大了，家里不夠吃了，所以需要獨(dú)立去發(fā)展。父母應(yīng)該鼓勵(lì)孩子長(zhǎng)大成人?！?/span>

換而言之，萬(wàn)科或等不起了。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，萬(wàn)科的凈利潤(rùn)為122.2億元，2020年同期為125.1億元，僅稍許微降；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為82.88億元，2020年同期為226.1億元，下降了63.34%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為36.73，2020年同期為63.24，下降了41.92%，須知應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高意味著表明收賬速度越快，平均收賬期越短。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降

更為關(guān)鍵的是，2019年至2021年，萬(wàn)物云凈利潤(rùn)合計(jì)為42.73億元，而分紅合計(jì)就高達(dá)41.02億元，賺的錢幾乎全部分完，為萬(wàn)科“輸血”的勢(shì)態(tài)肉眼可見(jiàn)。

問(wèn)題在乎，資本市場(chǎng)對(duì)物業(yè)公司的熱情退潮。

融創(chuàng)服務(wù)2020年上市首日市盈率高達(dá)138倍，如今僅有4.76倍；金茂服務(wù)2022年上市首日破發(fā)，跌幅28.75%；多數(shù)物業(yè)公司的市值遭遇腰斬……

以上可見(jiàn)，萬(wàn)物云錯(cuò)過(guò)了上市的最佳時(shí)機(jī)。

對(duì)此，郁亮辯解道：“我們不是賣豬仔，在好的價(jià)錢時(shí)候賣掉，而是希望上市后能獲得更大的發(fā)展空間，所以，短期市場(chǎng)的估值我們是不在意的?！?/span>

此“云”非彼云，科技成色不足

時(shí)機(jī)不對(duì)之外，外界對(duì)萬(wàn)物云的科技成色也有所疑慮。

據(jù)官方資料顯示，萬(wàn)物云的業(yè)務(wù)由Space（空間）、Tech（科技）和Grow（成長(zhǎng)）三部分組成，涉足社區(qū)空間服務(wù)、商企空間服務(wù)、城市空間服務(wù)、社區(qū)到家服務(wù)、智慧社區(qū)、戰(zhàn)略投資等業(yè)務(wù)。

萬(wàn)物云的組織架構(gòu)圖

萬(wàn)物云首席科學(xué)家丁險(xiǎn)峰說(shuō)：“過(guò)去物業(yè)行業(yè)都認(rèn)為擴(kuò)大在管面積能提高邊際效應(yīng)，但如今的現(xiàn)實(shí)證明這是行不通的，物業(yè)公司要降本增效，只能依靠科技。”

簡(jiǎn)而言之，萬(wàn)物云渴望通過(guò)科技賦能物業(yè)，進(jìn)而拓寬物業(yè)的邊界，從家走向?qū)懽謽?，從小區(qū)走向城市，從物業(yè)管理迭代為空間科技服務(wù)商。

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

改名兩三年，萬(wàn)物云的主營(yíng)業(yè)務(wù)依然為物業(yè)服務(wù)收入，以2021年為例，住宅物業(yè)的服務(wù)收入占據(jù)營(yíng)收的半壁江山，而AIOT以及BPaaS解決方案的營(yíng)收占比僅有7.8%。

萬(wàn)物云之所以如此底色未變，與其的打法息息相關(guān)。

一方面，“科技”成色不足。

萬(wàn)物云的底色為物業(yè)，多年以來(lái)一直維系30%的復(fù)合增長(zhǎng)率，慣性之下轉(zhuǎn)型為科技公司的動(dòng)力并不足。

因而，萬(wàn)物云擁抱科技，更側(cè)重于應(yīng)用層，涉及垃圾溢出、人臉識(shí)別、汽車違規(guī)、維保時(shí)間預(yù)測(cè)等場(chǎng)景，但真正的云計(jì)算公司側(cè)重的是AI、算力、底層架構(gòu)、均衡調(diào)度、離在線混合部署等。

譬如，某知名云計(jì)算企業(yè)的底蘊(yùn)是全國(guó)遍布70多座數(shù)據(jù)中心、擁有近300萬(wàn)個(gè)容器、超1000萬(wàn)核算力資源。

對(duì)比之下，萬(wàn)物云的科技成色值得商榷，公司名稱中帶有“云”，并不代表其是一家純正的云計(jì)算企業(yè)。

另外一方面，對(duì)科技的理解不深。

萬(wàn)物云CEO朱保全曾表示：“你原來(lái)叫萬(wàn)科物業(yè)，即使拼命投科技，人家不會(huì)來(lái)。公司要受到被關(guān)注，人才才愿意來(lái)。所以要改名，定一個(gè)新的空間，告訴這個(gè)市場(chǎng)足夠大，足夠快?！?/span>

從側(cè)面可以看出，萬(wàn)物云對(duì)科技的理解不深，似乎對(duì)噱頭更為在意，關(guān)于此從郁亮認(rèn)為“如果萬(wàn)科物業(yè)以一個(gè)傳統(tǒng)物業(yè)公司的模式上市，我是一定不會(huì)同意的”也可見(jiàn)一斑。

一言以蔽之，萬(wàn)物云只不過(guò)披上了一層“科技”的皮。

社區(qū)+，會(huì)有更大的想象力？

盡管如此，萬(wàn)物云依然有牌可打。

萬(wàn)物云對(duì)社區(qū)+頗為期待，渴望突破業(yè)務(wù)形態(tài)，打通了社區(qū)物業(yè)管理與城市服務(wù)的堵點(diǎn)，因而社區(qū)電商、家居服務(wù)、房屋經(jīng)紀(jì)等增值服務(wù)的地位上升。

這其中，社區(qū)電商一度被其寄予厚望。

社區(qū)電商的精髓就是流量變現(xiàn)，房企通過(guò)物業(yè)服務(wù)獲取海量住戶，再將海量住戶轉(zhuǎn)化為電商平臺(tái)的流量資源，最終盤活存量社區(qū)市場(chǎng)。

于是乎，萬(wàn)科推出“住這兒”APP，試圖搶占五千億藍(lán)海市場(chǎng)，不過(guò)其電商業(yè)務(wù)雖然有可圈可點(diǎn)之處，但一直未出圈。

據(jù)海通國(guó)際的報(bào)告顯示，2022年社區(qū)電商市場(chǎng)規(guī)?；虺?000億元，短期競(jìng)爭(zhēng)向中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡，“場(chǎng)”和“貨”將成為行業(yè)中期競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵要素。

卻不想，將社區(qū)電商發(fā)揚(yáng)光大的卻是互聯(lián)網(wǎng)廠商，盒馬鮮生、京東7FRESH、叮咚買菜、每日生鮮等反而成為主角。

圖源萬(wàn)科的宣傳資料

一名私募人士告訴鋅刻度：“物業(yè)公司雖然占據(jù)了地利之便，但并不意味著近水樓臺(tái)先得月，由于目標(biāo)人群范圍有限、商品需求種類復(fù)雜、熟人效應(yīng)等，對(duì)供應(yīng)鏈的要求更高?！?/span>

不巧的是，打造供應(yīng)鏈并非易事，純粹的電商企業(yè)更精于此道。

上述私募人士進(jìn)一步表示，除了供應(yīng)鏈之外，還需要大數(shù)據(jù)、人工智能、物流中心等軟硬件配套，從而太高了成本。

事實(shí)上，多數(shù)生鮮電商都處于虧損的狀態(tài)，更不用遑論物業(yè)公司了。

需要注意的是，多數(shù)社區(qū)增值服務(wù)都面臨同樣的困境：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涉足了相關(guān)業(yè)務(wù)，物業(yè)公司在專業(yè)性上并不占優(yōu)勢(shì)；有的業(yè)主對(duì)物業(yè)公司并不感冒，對(duì)其提供的增值服務(wù)同樣也不感興趣。

從這個(gè)角度來(lái)看，萬(wàn)物云的社區(qū)+或許沒(méi)有那么大的想象力。

總而言之，在地產(chǎn)遭遇至暗時(shí)刻、物業(yè)公司市值縮水的背景下，萬(wàn)物云吹響了上市的號(hào)角，其科技成色不足疊加社區(qū)+想象力不足，成為取悅資本市場(chǎng)的最大障礙。

那么，萬(wàn)物云的成長(zhǎng)性，有待驗(yàn)證。

作者 | 瀚 星

封面來(lái)源 | 攝圖網(wǎng)

改個(gè)名字，就好像重獲新生。為了取一個(gè)好名字，上市公司的高管們頗費(fèi)躊躇。

有的是為了追風(fēng)口。6月15日，成立7年有余的映客正式更名為映宇宙，大張旗鼓吹響向元宇宙進(jìn)軍的號(hào)角。發(fā)布會(huì)期間，公司股價(jià)一度上漲近13%，當(dāng)日收盤漲6.77%。

有的是為了甩包袱。6月22日，主要從事三四線城市K12教育的港股上市公司天立教育，正式改名為天立國(guó)際控股。但資本市場(chǎng)并不買賬。改名生效當(dāng)日，公司股價(jià)下跌2.48%，并在隨后的兩個(gè)交易日分別下跌11.02%和2.86%。

據(jù)港交所披露，截至2022年6月27日，港股年內(nèi)共有106條公司名稱變更公告及通告，涉及70多家上市公司。A股方面，據(jù)東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，除“戴帽”“摘帽”等被動(dòng)更名外，年內(nèi)主動(dòng)更換證券簡(jiǎn)稱且已生效的上市公司有33家。

改名的目的是“改命”，但在理性與狂熱并存的資本市場(chǎng)，沒(méi)人能百分之百猜中結(jié)局。

戰(zhàn)略還是玄學(xué)

在投資者眼中，上市公司的名字就像露出水面的冰山一角，是對(duì)公司核心業(yè)務(wù)的呈現(xiàn)。改名可能意味著公司戰(zhàn)略方向的重大調(diào)整。

蘋果是全球市值最高的上市公司，鮮為人知的是，如今將iPhone、iPad、Mac、AppleTV等智能硬件一網(wǎng)打盡的蘋果公司(Apple Inc.)，在15年前的名字曾是蘋果電腦公司(Apple Computer，Inc.)。2007年的名字，顯然已無(wú)法準(zhǔn)確描述今天的蘋果。

元宇宙的熱潮襲來(lái)，也有不少上市公司通過(guò)改名的方式，向外界傳遞改弦易轍的信息，但資本市場(chǎng)反應(yīng)不一。

2021年10月28日，成立已逾17年的Facebook正式更名為Meta，完成了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的最后一步。扎克伯格在Facebook Connect上表示：“從今天起，我們首先是元宇宙公司Meta，而不再僅僅是社交平臺(tái)Facebook。”

Meta此番改名，雖然讓元宇宙概念爆發(fā)式闖入公眾視野，卻沒(méi)能帶火自己的股價(jià)。Meta改名當(dāng)天，資本市場(chǎng)反響并不熱烈，收盤時(shí)股價(jià)僅上漲1.51%。

但同樣靠更名乘上元宇宙風(fēng)口的映客，股價(jià)一度上漲近13%。雪豹財(cái)經(jīng)社獲悉，映客CEO奉佑生在談到改名初衷時(shí)稱，此舉是為了改變?nèi)藗儗?duì)映客“跟直播關(guān)聯(lián)很深”的固有印象，公司其實(shí)已布局社交、相親等多元產(chǎn)品矩陣。“在今天的時(shí)間點(diǎn)看，映客已無(wú)法完整代表集團(tuán)對(duì)外的品牌形象，這也是為什么要改名為映宇宙（的原因）?！?/span>

A股上市公司改名的現(xiàn)象同樣屢見(jiàn)不鮮。

雪豹財(cái)經(jīng)社選取了2000年至今部分發(fā)生過(guò)名稱變更的上市公司案例（詳見(jiàn)下表），其改名原因涵蓋戰(zhàn)略調(diào)整、強(qiáng)調(diào)主業(yè)及業(yè)務(wù)邊際拓展等。雖然改名原因都有跡可循，但資本市場(chǎng)的反應(yīng)大相徑庭。

2020年6月22日，中國(guó)國(guó)旅發(fā)出更名公告后的首個(gè)交易日，股價(jià)下跌3.49%。在更名生效的6月29日，慢了半拍的資本突然入場(chǎng)，中國(guó)國(guó)旅股價(jià)在29日、30日兩天連續(xù)漲停。

上市公司改名，究竟是科學(xué)還是玄學(xué)？

改名容易改命難

上市公司的更名潮，最早可以追溯到1995-2000年的美股互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。

1995年8月9日，成立不到16個(gè)月的網(wǎng)景（Netscape）在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)14美元，開(kāi)盤后僅一個(gè)交易日便飆升至71美元。網(wǎng)景股價(jià)的瘋漲，是那個(gè)年代資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司追捧的一個(gè)縮影。

為了與互聯(lián)網(wǎng)掛鉤，許多新上市公司打起了名字的主意。有的在公司名稱后加“.com”，有的在公司名稱前加“i”或者“e”。

2000年2月，寵物用品線上零售商Pets.com在美股上市，其產(chǎn)品與社區(qū)寵物商店和超市高度重合，且不具備相應(yīng)的物流運(yùn)送能力。雖然持續(xù)盈利能力存疑，但在“.com”的光環(huán)下，這家僅運(yùn)營(yíng)了一年、總收入不到600萬(wàn)美元的公司，在IPO中融得8250萬(wàn)美元，估值超3億美元。

僅僅9個(gè)月后，Pets.com便由于其商業(yè)模式的種種短板導(dǎo)致持續(xù)虧損，不得不申請(qǐng)破產(chǎn)。

1999年5月上市的互聯(lián)網(wǎng)玩具銷售商eToys，經(jīng)歷了與Pets.com類似的命運(yùn)。上市前，該公司最近一個(gè)財(cái)年虧損2860萬(wàn)美元，但憑借頭頂“e”的高帽，eToys上市當(dāng)天，股價(jià)由20美元飆升至78美元，市值最高時(shí)超過(guò)了當(dāng)時(shí)全美最大的玩具經(jīng)銷商、已有52年歷史的玩具反斗城。

但eToys的瘋狂僅持續(xù)了一年左右。2001年，其股價(jià)跌至不足1美元后從納斯達(dá)克退市，并在一個(gè)月后宣告破產(chǎn)。

普渡大學(xué)的3位學(xué)者研究了在1998年和1999年改名，加入互聯(lián)網(wǎng)潮流的63家公司。通過(guò)測(cè)算這些公司在名稱變更前后5天的股價(jià)變化，發(fā)現(xiàn)已更名公司的股價(jià)在這10天時(shí)間里，上漲幅度比同類公司高出125%，即便它們的核心業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)毫無(wú)關(guān)聯(lián)。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫在2000年前后破裂，但改名“蹭熱度”的現(xiàn)象并未消失，并在區(qū)塊鏈熱潮中制造了新的高峰。

2017年12月21日，在納斯達(dá)克上市的飲料公司長(zhǎng)島冰茶（Long Island Ice Tea），宣布將更名為長(zhǎng)區(qū)塊鏈公司（Long Blockchain Corp.），并宣布在繼續(xù)生產(chǎn)非酒精飲料產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，探索向區(qū)塊鏈技術(shù)轉(zhuǎn)型。

改名當(dāng)天，該公司股價(jià)應(yīng)聲上漲約200%，一路從改名前的2.5美元漲至9.49美元。但由于遲遲無(wú)法公布具體的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，長(zhǎng)區(qū)塊鏈公司的股價(jià)在次年2月回落至3美元左右，并于當(dāng)年4月從納斯達(dá)克退市。

為了“塑造耳目一新的企業(yè)形象和身份”，港股上市公司坪山茶業(yè)在2016年年底宣布將公司更名為區(qū)塊鏈集團(tuán)有限公司，英文名從Ping Shan Tea Group Limited更改為Blockchain Group Company Ltd。

這家賣茶葉的區(qū)塊鏈公司股價(jià)長(zhǎng)期低于一港元，資本市場(chǎng)對(duì)其改名一事沒(méi)有提起多少興趣。2021年8月10日，該公司從港交所退市。

更早之前的2015年5月10日，以房地產(chǎn)為主業(yè)的A股上市公司多倫股份宣布改名為匹凸匹，立志要做中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司。此舉被市場(chǎng)調(diào)侃為“史上最強(qiáng)P2P翻譯”。盡管在公告改名后的第二天，匹凸匹便收到了上交所的問(wèn)詢函，但資本市場(chǎng)依舊為之瘋狂。自當(dāng)年5月11日起，匹凸匹連續(xù)6個(gè)交易日漲停。

投資者對(duì)公司名稱的癡迷和瘋狂有時(shí)顯得匪夷所思。2016年，由于川普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，川大智勝漲停；2022年，北京冬奧會(huì)期間，被解讀為“遠(yuǎn)遠(yuǎn)望著谷愛(ài)凌”的遠(yuǎn)望谷漲停。

上市公司僅僅想靠改名來(lái)“改命”，恐怕是天方夜譚。

流水的業(yè)務(wù)，鐵打的巨頭

用玄學(xué)解讀資本市場(chǎng)的現(xiàn)象并不罕見(jiàn)。

2021年10月，F(xiàn)acebook更名Meta前一周，國(guó)盛證券發(fā)布了一份名為《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》的研報(bào)，結(jié)合中國(guó)古代天文歷法和五行學(xué)說(shuō)，對(duì)不同年份的股價(jià)漲幅進(jìn)行分析。

圖片來(lái)源：國(guó)盛證券研報(bào)

但無(wú)論是出于戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，還是單純地蹭熱度、炒概念，改名即使在短期內(nèi)獲得資本市場(chǎng)的正向反饋，也很難給公司帶來(lái)長(zhǎng)久的收益。

事實(shí)上，很多公司采取以不變應(yīng)萬(wàn)變的策略，在開(kāi)疆拓土和主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷調(diào)整的過(guò)程中堅(jiān)持不改名。1998年創(chuàng)立的騰訊正是如此。

24年來(lái)，騰訊從社交產(chǎn)品QQ起家，一路將業(yè)務(wù)拓展至電信增值服務(wù)、自研/代理游戲、網(wǎng)絡(luò)廣告、在線視頻、金融科技、云業(yè)務(wù)等。

2004年，騰訊發(fā)布在港交所上市后的第一份年報(bào)。彼時(shí)，騰訊營(yíng)收的雙輪驅(qū)動(dòng)是移動(dòng)及電信增值服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。而在騰訊的2021年年報(bào)中，網(wǎng)絡(luò)廣告的營(yíng)收占比從上市之初的5%提升到了16%，各項(xiàng)增值服務(wù)被整合后，占比從17年前的94%收縮至52%，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入占比則達(dá)到了31%。

今年5月公布的2022年Q1財(cái)報(bào)中，同樣隱藏著騰訊未來(lái)的換擋意圖：游戲出海、押寶視頻號(hào)、探索元宇宙，每一個(gè)動(dòng)作都是在嘗試突破新的戰(zhàn)略邊界。

但頻頻換檔的騰訊，上市18年來(lái)從未改過(guò)名字。

比騰訊晚成立一年的阿里巴巴，同樣經(jīng)歷了頻繁的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和調(diào)整。

阿里巴巴由to B業(yè)務(wù)起家，之后依靠淘寶與天貓的to C業(yè)務(wù)積累用戶資源。2009年阿里云成立，2013年菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)立，2014年支付寶母公司螞蟻集團(tuán)正式成立。隨后，阿里巴巴又孵化了釘釘、口碑、飛豬等新業(yè)務(wù)。

在阿里的財(cái)報(bào)中，中國(guó)商業(yè)、國(guó)際商業(yè)、本地生活服務(wù)、菜鳥(niǎo)、云業(yè)務(wù)、數(shù)字媒體及娛樂(lè)等業(yè)務(wù)，各自占有一席之地，每一個(gè)都是阿里巴巴的業(yè)態(tài)，卻無(wú)一能夠替代阿里巴巴的名號(hào)。

流水的業(yè)務(wù)，鐵打的巨頭，公司是否更名并無(wú)優(yōu)劣之分。無(wú)論水面上的冰山一角如何變化，藏在洶涌暗流之下的商業(yè)版圖，才是企業(yè)真正的命脈。

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